库存雅诗兰黛的价格还是很乱AG真人国际厅零售商猛去

　　近日=★△■-◇，雅诗兰黛公布了2025财年第三季度财报◆•，在连续两个季度的亏损之后▪=，第三季度雅诗兰黛的净利润回升至1•-△▼▪▷.59亿美元◁△▷◇…■，环比由亏转盈▪○…，但与2024财年同期相比-◆，依然下滑了52■▷.53%▪▲；净销售额为35■-▼△.5亿美元△▪◆○★▽，同比下滑了10%▪■●●•☆，环比也下滑了11%◁●•▷◁。

　　雅诗兰黛销售额在下滑●=▷•☆☆，净利润有所回升◆▽▼▼，其中传统技能降本增效所发挥的作用不容忽视-▽△▪■。而从另一方面来看☆★◆，勒紧裤腰带解决不了所有问题□▪☆▲○…，全品类▲▽…▼…、全区域的销售下滑是仍是笼罩雅诗兰黛的一片阴影▽•▲•●▷，因为比渠道更难调改的是品牌的老化和原本受众的抛弃▷▪☆，由此引发的库存危机让雅诗兰黛的销售额回升面临挑战☆•。

　　财报发布后的电话会上■●，德意志银行的分析师率先向库存问题开炮•▷△▪▷★，其对于雅诗兰黛在2025财年结束时让库存与消费者购买量保持一致这一目标表示怀疑◆◇▪●。

　　从净销售额的同比变化来看◆…■，雅诗兰黛已经连续三个财年下滑★-•，从2022财年Q3的55▷○★•=△.39亿美元一路滑坡至2025财年Q3的35▪★◆☆◆▷.5亿美元◁•●。

　　不降价◁…，但是推出一些价格更亲民的新品▷◇…，吸引更多的年轻人和消费者●○▽=。雅诗兰黛做出的改变开启了新的大门=●•★，但门后的指向是否光明★■，尚待观察-△▲。

　　作为高端美妆的领头人•=▪◇，不论是降价还是拓展为更适宜大众的品牌★-……▼□，对于这种下沉手段□○▽=…☆，雅诗兰黛都十分谨慎……。

　　销售额的下滑问题固然严峻▪●■▲■●，但雅诗兰黛也不是没有好消息△▲-★•◆，连续两个季度的亏损后●-▽▲▼，净利润在第三季度回升到了1•★◆▪•.59亿美元□▷◆。

　　事实上△□▲●，均是走亲民路线的品牌▲▼•▪◆▪。并达到我们承诺的水平司泰峰说道•-◇●•。雅诗兰黛这艘巨轮正在调转方向■▪▷○◇，一系列创新重组计划以及渠道和品牌的焕新▷◆▼-，Z世代更偏向于平价品牌▪▲库存雅诗兰黛的价格还是很，我们的零售额正在逐步改善△★▼☆！排除旅游零售业务后…◆，仍为其储备了扭转局势的底牌◁•△。

　　另外○▷，雅诗兰黛将MAC的柔雾粉饼在美国和英国降低了售价▷▽，使其更具性价比▷◆…▼▪，便于跟当地市场的独立品牌进行竞争▷★-。

　　这一业务目前已经成为雅诗兰黛最大的痛点•▲◇★，处于刮骨疗伤的阶段◁■。最新财报显示★○△，雅诗兰黛旅游零售业务的销售额下滑了28%•■◇…，并且对于第四季度的预期▽◆，新任CEO司泰峰的态度仍不乐观▽●●•◇，其表示 △□，我们预计第四季度在旅游零售业务中面临的逆风将比第三季度更大▪…•。

　　PRGP计划分为两个阶段☆▪☆○▲▪，第一阶段的计划在实行一年多后已经初有成效▽▲▽●▼。目前雅诗兰黛的毛利率已经连续四个季度扩大超过300个基点○▼▼▼，毛利率升至73●=▼-▽■.5%=▽•◇。

　　从最新财报来看…-★，雅诗兰黛的大问题依然是销售不振○□▼，且出现了全品类■■、全区域的下滑■○。

　　另外●▼◆▼▲，降本增效的手段突逢关税大战☆●，雅诗兰黛作为美国公司受到的影响究竟几何▷▷•电脑硬件频道-YESKY天极网AG真人网 金属伸缩头梁■○▪▪……，触发后的反馈和手感不够清晰和明确■…●△乱AG真人国际厅零售商猛去，但是很多时候并不是技不如人…，以无线外设桌搭作为承载点向玩家诠释个性化电子竞技游戏桌面空 更多 电脑硬件频道-YESKY天极网AG真人网！，司泰峰也在此次电话会上表明了态度◆◇。

　　其表示■▲□☆□，目前在中国销售的产品直接来自美国工厂的比例为25%★▼○☆▷，但其灵活的供应链体系可以将这个比例降低到10%以下◇▪。日本作为雅诗兰黛第九个制造园区■…◇-▲，正在增加产量用以服务亚太地区的业务★★●▷•▷。

　　电话会议上□■▪=☆△，司泰峰提到了变革性创新的行动计划▽△☆●-，旨在高端价格层级进行创新=▷◁▷，以吸引更广泛的受众▼○◁□▼。

　　据源Sight观察▼=▷-★，雅诗兰黛库存货源渠道非常广•◇=☆，价格差距大-□•●，临期的库存特价甚至可以到专柜价的3折▪▷•-。

　　在第三季度★…=▽▷◆，雅诗兰黛在亚马逊•□•=•、TikTok☆△■◆…、Shopee等线上渠道的铺货较多○▽，同时在全球新开了10家门店▲-•，门店主要由 Le labo品牌引领☆□••▽，该品牌在这一季度的有机销售额获得了两位数的增长◆▲□●。

　　中国大陆销售额的小幅上涨依然没能挽回雅诗兰黛的下滑态势☆○-◁□，恢复增长的饼却被CEO画到了2026年AG真人国际厅★▽■●。

　　在财报中▲△△◇☆，雅诗兰黛提到■△，销售额的下滑还体现在其减少了经销商的活动敞口▪☆☆，并且韩国和中国大陆的零售商都转向了更盈利的免税业务模式▪▪-●•●。也就是说★=，雅诗兰黛为了避免各种渠道的破价◆☆=▲，限制了经销商的花式打折▷△○■▼，同时零售商开始转向免税渠道-●--，直接向雅诗兰黛补货的订单便减少了▪=□。

　　雅诗兰黛和La Mer的销售不振被认为是中国消费者情绪低迷☆◆…▲、转化率下降的问题AG真人国际厅◇•★○，主要体现在亚洲旅游零售■○☆▲-▷，也就是海南免税渠道上的不振◇◇-▽•▷。由于此前对旅游零售的错误战略△△◆■□，这两个高端护肤品牌在免税渠道有较大的库存▷□=▽▽•，且经常破价□▷•▪▽-，导致在专柜和其他渠道根本卖不动•□●•。

　　此外▼---■◁，雅诗兰黛的香水销售额下滑3%●•，TF持续萎靡★••▽▲，导致北美零售商去库存=□▼□■▽；护发销售额下滑12%▲▲，主要原因在于Aveda □•▷◇◁，也反映了雅诗兰黛在整个沙龙渠道的疲软◆▲。

　　首先是护肤线%☆▪•☆，原因是雅诗兰黛和La Mer（海蓝之谜）的下滑◇★▲，而这两大品牌的下滑则又与旅游零售业务关系紧密◁▷…■○▪。

　　而化妆品的销售额下滑了9%…■☆◇，主要与雅诗兰黛零售商去库存有关■=。这与护肤线所遇到的问题相似——价格体系的崩坏无法在短时间内恢复▽•◇，经销商又被管控○••△，零售商的去库存行动则更为激烈▪●■★。

　　Piper Sandler最新发布的调查数据显示★▼=▲■☆，美国也走在平替的路上◇○-●◆。底层坚实的供应链和长久的品牌积淀◆▪▪-，同时全球的零售商们都在面临困境而收紧库存▲▪□●▼。新任CEO上位•▷◇，最受该群体欢迎的彩妆品牌为 e▽○◁■.l=▲▷.f▷◇•、Rare Beauty以及美宝莲■◇◁◆，

　　在非面向消费者的成本上★-□★★◇，雅诗兰黛的腰带勒得越来越紧▽▼▪▪，比如最新财季资本支出上的投资是3◇☆-▽★.95亿元◇•◇★▷▼，相比2024年下降了44%▼▪…△=…。为了支撑重组计划☆◁，稳住现金流▪◁■◇◆，雅诗兰黛必须要过一段苦日子了▲□。

　　正如此前源Sight的分析▲◁，供应链灵活性是雅诗兰黛的宝贵资产▪●，而在目前的经济情况下◇▷△★，雅诗兰黛不会轻易启动涨价策略◁○◇-。司泰峰表示◇▷▲▪•，我们在非常谨慎且考虑到消费者信心的情况才会考虑寻找定价机会▪…▼…。但只有必要时才这么做▪▲▪▪，目前还没有计算在内△△。

　　不过从品牌建设焕新的角度看□▲，雅诗兰黛依然不吝啬…▪•■▷。司泰峰提到如果消费者认可某家零售商▪◆▷◇，我们会毫不犹豫地进驻===★◁。我们不会让不断变化的渠道偏好像过去那样对我们造成干扰●•。

　　但好消息是▷•…，旅游零售业务的占比终于降到了10%左右的水平◇▽■○▲，这让雅诗兰黛的未来轻松不少=◇。

　　源Sight发现★-○△，同样是100ml的雅诗兰黛小棕瓶◁▼•▽，天猫旗舰店需要990元（50ml赠送45ml）▷▪•-•，而日上免税仅需要550元•■◇▲，如果去海南现场购买•…•★●，价格还会更低•○。

　　PRGP的第二部分则是重组拓展•▲，主要的行动有两个■■-☆▽●，第一是裁员△◆，第二则是在供应链和外包商的选择上做出调整•☆•◁◆△，以减少一些支出▪☆▽=。

　　这一计划的要义就是降低各类成本费用▽□□、提高毛利率▪◁▼，以推动销售增长=…•▼，也就是如今俗称的降本增效△▼。

　　虽然该计划的主题是利润恢复••■…△=，但执行过程却十分昂贵●▷。截止到3月31日○△●■，这一计划已经累计记录了4●◁□▽○★.98亿美元的员工成本■●…□◆•。这也让雅诗兰黛在现金流上有些难堪▪•▽▷△▲，2025财年的前三季度▲△，其经营活动产生的净现金流量为6▼☆★◁.71亿美元□◆•…-，但在2024财年同期=-，这个数字是14▽▷-▪•.71亿美元◁▲。

　　根据电话会议披露的数字▷●=，截止到2025年4月下旬•■，雅诗兰黛已经减少了超过2600个净职位=◁▼…◁，相比2024年2月☆★…=▼，中层管理岗位精简了20%□…▷-◁□。

　　但从目前的情况来看◇•■，雅诗兰黛仍在全力求新☆▽▼=□：在美国和英国地区开始投放更具性价比的新品●◆、零售商重新成为雅诗兰黛重点关注的客户对象○•★、经销商的活动被严格监控···

　　2023年11月=•▽▼，雅诗兰黛推出了利润恢复和增长计划(PRGP)□◆◁▲，以逐步重建 2025 年和 2026 年的利润率▪-▽★◇。

　　可以帮助我们消耗库存▲=▷△▽，今年以来公司在大幅降低库存□=★☆，不仅是中国△-，近日◇▼，雅诗兰黛表示-•◇◆☆，

　　比如说倩碧的新品水磁场精华液•▪-★，就是为对价格更加敏感的新客户而设…▼◇▽，这款产品推动了倩碧在美国市场的增长▽●。源Sight在美国官网上看到-▷○▼◁，这款产品价格为49美金□★，相比于80美金的紫光瓶精华★★，更为亲民▪=□…-。